什麼是smart beta?

簡單來說，Smart Beta代表的不是簡單的指數被動投資，而是一種基於學術研究發展的Beta投資策略。 目前Smart Beta ETF使用基於價值（Value）、動量（Momentum）、質量（Quality）、波動性（Volatility）和規模（Size）等因子，替代加權方案來建構投資組合。 一般來說，採用Smart Beta策略的基金或ETF會被歸類在主動型，畢竟裡面的權重設定本身就是一個人為評估的設定，而目前美國最大的主動型ETF發行商即為Dimensional Fund Advisors這家公司。 標準Beta ETF目標為複製市場指數的表現，而Smart Beta ETF使用多種因子來構建投資組合，它也可能使用單一因子，如價值或動量，或因子的綜合，如質量和低波動性。

什麼是 smart beta 投資策略?

Smart Beta 投資 策略，又稱 Advanced Beta 或 Alternative Beta，指透過增強一個或多個不同因子的特徵，對基金資產進行選股及個股權重上的改善。 基於透明且固定規則的投資策略，非市值加權，被動交易，期望實現超過傳統 指數基金 獲取的 Beta 收益。 （在投資領域內「Beta」指來源於整體投資市場的平均收益，傳統市值加權的指數基金，目標就是獲取整體投資市場的平均收益；「Alpha」則指投資市場的超額收益，主動管理型基金的目標就是獲取市場的超額收益。 ）Smart Beta 策略目前多用於投資於 股票市場 的指數基金，有不同策略的 Smart Beta 指數供 Smart Beta 指數基金追蹤，但在債券等其他領域也有應用。

Smart Beta 交易產品的規模為何?

數據有點舊，是截止到 2015 年 9 月的，不過也能透露不少有價值的信息。 全球 Smart Beta 交易產品的規模為 2,300 億美元，其中 1,080 億美元是在配息率因子產品上，440 億美元是多策略產品，330 億美元是平均市值產品，240 億美元是最小波動率產品，180 億美元是單一因子產品，10 億美元是固定收益產品。

什麼是smart beta ETF?

Smart Beta ETF可以說是夾在主動與被動之間，介於Alpha和Beta間，以求獲得高於傳統市值加權指數的超額報酬的一種投資方式。 在這些風格中，有幾種類型的Smart Beta ETF，每一種都使用1組不同的因素和加權方案來構建投資組合。 基於價值的Smart Beta ETF會根據本益比、本淨比和股息收益率等指標選擇證券。 然後， ETF可以根據股息的大小或收益增長率對選定的股票進行加權。 例如Vanguard價值股ETF（VTV）、Dimensional美國大型價值股主動型ETF（DFLV）。 基於動能的Smart Beta ETF，會根據股票的近期表現和上升趨勢的強度來選擇。 然後，ETF 可以根據其短期的強度對選定的股票進行加權。